在期货交易中，经常会听到"平今"和"平昨"这两个术语。但对于新手投资者来说，这两个概念可能会有些 confuso。将深入浅出地解释期货平今和平昨的含义，并阐述平今为何通常比平昨高。

平今与平昨

• 平今：指当天结束交易时，将手中持有的合约全部平仓。
• 平昨：指在下一个交易日开始时，将上一个交易日持有的合约全部平仓。

平今为何高于平昨？

期货平今通常高于平昨的原因有以下几点：

• 过夜利息：期货合约在交易完成后，需要支付过夜利息。平今时，投资者需要支付从交易日到下一个交易日开始时的所有过夜利息。而平昨时，投资者只需要支付从上一个交易日结束到下一个交易日开始时的过夜利息。平今的利息费用更高，导致平今价格高于平昨。
• 时间价值：期货合约的价格包含了其在剩余时间内的价值。平今时，合约剩余时间更短，其时间价值也更低。而平昨时，合约剩余时间更长，其时间价值也更高。平今的价格会低于平昨。
• 手续费：平仓时需要支付手续费。平今和平昨的手续费相同，但由于平今的数量通常更大，因此总体的平今手续费会高于平昨。

举例说明

假设某日铜期货的主力合约价格为50,000元/吨，过夜利息为0.05%，手续费为每手50元。

• 平今：当天的收盘价为50,100元/吨，投资者平仓10手合约。过夜利息为10手 50,000元 0.05% 1天 = 25元。手续费为10手 50元 = 500元。平今价格为50,100元 + 25元 + 500元 = 50,625元/吨。
• 平昨：下一个交易日的开盘价为49,900元/吨，投资者平仓10手合约。过夜利息为10手 50,000元 0.05% （下一个交易日开始时间 - 上一个交易日结束时间）= 12.5元。手续费为10手 50元 = 500元。平昨价格为49,900元 + 12.5元 + 500元 = 50,412.5元/吨。

从以上示例中可以看出，平今价格（50,625元/吨）高于平昨价格（50,412.5元/吨），主要是因为平今支付的过夜利息和手续费更高。

平今与平昨的策略运用

在实际交易中，投资者可以根据不同的市场情况选择平今还是平昨。

• 持有多单：如果投资者看好市场，持有多单并且预期市场将继续上涨，可以考虑平今，以锁定利润并降低过夜风险。
• 持有空单：如果投资者看空市场，持有空单并且预期市场将继续下跌，可以考虑平昨，以降低过夜风险并等待更低的价格入场。
• 进行套利：投资者可以通过同时平今和平昨不同交割月的合约，进行套利交易，以获利于合约价格之间的价差。

期货平今通常高于平昨，主要是因为过夜利息、时间价值和手续费等因素。投资者在交易时，需要充分考虑平今与平昨的差异，并结合自己的交易策略选择合适的平仓方式。