合约

玻璃期货是一种标准化的合约，其标的物是浮法玻璃，是一种透明、坚固的建筑材料，广泛用于门窗、幕墙、汽车玻璃等领域。玻璃期货合约由郑州商品交易所推出，交易代码为 FG。

合约月份

玻璃期货有 12 个合约月份，分别为：1、3、5、7、9、11 月份以及次年的 1、3、5、7、9、11 月份。例如，2023 年 1 月份合约的合约代码为 FG2301。

交割月份

玻璃期货的交割月份为合约月份的前两个自然月。例如，FG2301 合约的交割月份为 2022 年 12 月和 2023 年 1 月。

换合约时间

玻璃期货合约在每个合约月份的最后一个交易日（通常为合约月份的倒数第二个星期五）进行换合约。例如，FG2301 合约将在 2022 年 11 月 25 日进行换合约。

换合约是指在原有合约到期前，投资者将持有的原有合约平仓，同时买入或卖出新的合约，以延续对玻璃价格的曝险。

换合约的目的是什么？

换合约的主要目的是：

• 规避交割风险：防止持有到期合约被强制平仓或需要实物交割。
• 继续持有曝险：投资者可以将对玻璃价格的曝险从到期合约转移到新合约，以持续跟踪市场走势。
• 锁定收益或亏损：投资者可以在换合约过程中平仓持有的原有合约，锁定收益或亏损。

换合约的注意事项

换合约时需要考虑以下注意事项：

• 合约价差：在换合约过程中，新旧合约的成交价可能存在价差，投资者需要考虑价差对收益或亏损的影响。
• 交易成本：换合约需要支付交易手续费和印花税等交易成本，投资者需要将这些成本纳入考虑范围。
• 换合约策略：投资者可以根据不同的市场走势和投资目标采取不同的换合约策略，例如顺势换合约、逆势换合约或横盘换合约。

换合约操作流程

换合约的操作流程相对简单：

1. 确认换合约时间：了解玻璃期货合约的换合约时间。
2. 选择新合约：根据市场走势和投资目标选择新的合约月份。
3. 平仓旧合约：在换合约日之前平仓持有的原有合约。
4. 买入（或卖出）新合约：在旧合约平仓后，买入（或卖出）同等数量的新合约。

举例说明

假设投资者持有 1 手 FG2301 合约，想继续持有对玻璃价格的曝险。换合约日为 2022 年 11 月 25 日，FG2301 合约的成交价为 1500 元/吨，FG2303 合约的成交价为 1520 元/吨。

操作步骤：

1. 平仓 1 手 FG2301 合约，获利 20 元/吨，共 2000 元。
2. 买入 1 手 FG2303 合约，需支付 1520 元/吨，共 152000 元。

此次换合约的成本为 152000 元 - 2000 元 = 150000 元。投资者将对玻璃价格的曝险从 FG2301 合约转移到了 FG2303 合约。