期货市场上，主力合约往往是交易量最大、流动性最好的合约。而与主力合约相比，非主力合约的交易量和流动性相对较小。非主力合约都是由谁来交易的呢？

机构投资者

机构投资者是期货市场上的重要参与者，包括基金公司、证券公司、保险公司等。这些机构投资者通常拥有较大的资金量，并且对风险控制有着严格的要求。他们往往会选择交易流动性较好、风险较低的主力合约。

在某些情况下，机构投资者也会参与非主力合约的交易。比如，当机构投资者认为非主力合约具有较高的投资价值或套利机会时，他们可能会适当配置非主力合约。

套利者

套利者是期货市场上的另一个重要参与者。套利是指同时买入和卖出同一 underlying asset 的不同合约，以利用两者之间的价差获利。

在期货市场上，非主力合约与主力合约之间往往存在着一定的价差。套利者会利用这种价差进行套利交易。比如，当非主力合约的价格低于主力合约时，套利者会买入非主力合约，同时卖出主力合约。当两者的价差消失或缩小到一定程度时，套利者会平仓获利。

投机者

投机者是期货市场上风险承受能力较高的参与者。他们通常通过预测价格走势来买卖期货合约，以赚取差价利润。

对于投机者来说，主力合约和非主力合约都可以成为他们的交易标的。由于非主力合约的流动性较差，因此投机者在交易非主力合约时需要更加谨慎。

零售投资者

零售投资者是指个人投资者，他们通常拥有较小的资金量，并且对风险承受能力也相对较低。

对于零售投资者来说，非主力合约一般不是合适的交易标的。因为非主力合约的流动性较差，一旦发生亏损，零售投资者可能难以及时平仓止损。

非主力合约交易的风险

虽然非主力合约也具有一定的投资机会，但投资者需要意识到交易非主力合约所面临的风险。

流动性风险：非主力合约的流动性较差，这意味着在需要平仓时可能难以找到合适的对手方。当市场出现剧烈波动时，流动性风险会进一步放大。

价差风险：非主力合约与主力合约之间存在着价差，这种价差可能随着时间的推移而变化。如果价差不利于投资者，则投资者可能面临亏损。

信息不对称风险：非主力合约的交易量较小，因此相关信息可能相对较少。投资者在交易非主力合约时可能面临信息不对称的风险，不利于做出正确的交易决策。

非主力合约期货市场主要由机构投资者、套利者、投机者和部分零售投资者参与。虽然非主力合约也具有一定的投资机会，但投资者需要充分意识到其所面临的风险，并谨慎参与交易。