期货交易中，时间函数是期货价格的重要组成部分，它反映了期货价格随时间的推移而变化。掌握时间函数对于期货交易者制定交易策略至关重要，将对常用期货时间函数进行汇总。

时间价值

时间价值是指由于期货合约到期日延迟而附加在期货价格上的价值。时间价值是期货价值的重要组成部分，它受多种因素影响，包括利息率、持有成本和市场对未来价格的预期。

• 正时间价值：如果预计未来价格高于现货价格，则期货合约将具有正时间价值，因为它提供了未来的潜在升值。
• 负时间价值：如果预计未来价格低于现货价格，则期货合约将具有负时间价值，因为它反映了期货价格在持有期间的潜在贬值。

贴水

贴水是指期货价格低于现货价格的差额。当市场预期未来价格将低于现货价格时，会出现贴水，表明期货价格已包含时间价值的损失。

升水

升水是指期货价格高于现货价格的差额。当市场预期未来价格将高于现货价格时，会出现升水，表明期货价格已包含时间价值的溢价。

期货价格计算

期货价格的计算公式为：

期货价格 = 现货价格 (1 + 利率)^(到期日-结算日)

其中：

• 利率：年化利息率
• 到期日：期货合约到期日
• 结算日：交易日（通常是合约到期前几天）

时间结构

期货合约的到期日不同，其时间结构也会有所不同。常见的期货时间结构包括：

• 远期合约：到期时间较长的期货合约，通常具有较高的时间价值。
• 临近合约：到期时间较近的期货合约，通常具有较低的时间价值。
• 现货合约：到期日为交易日的期货合约，没有时间价值。

芝加哥商品交易所（CME）主要期货合约到期时间

为了便于理解，以下列出了芝加哥商品交易所（CME）主要期货合约的到期日：

| 合约 | 到期日 |

|---|---|

| 3月美国原油 | 3月第2个星期三 |

| 6月美国原油 | 6月第2个星期三 |

| 9月美国原油 | 9月第2个星期三 |

| 12月美国原油 | 12月第2个星期三 |

| 3月电子迷你标准普尔500指数 | 3月第3个星期五 |

| 6月电子迷你标准普尔500指数 | 6月第3个星期五 |

| 9月电子迷你标准普尔500指数 | 9月第3个星期五 |

| 12月电子迷你标准普尔500指数 | 12月第3个星期五 |

时间函数是期货交易中必不可少的概念，了解它们对于预测价格走势和制定交易策略至关重要。上述汇总的期货时间函数为期货交易者提供了全面且易于理解的参考，帮助他们在快速变化的期货市场中做出明智的决策。