期货合约是一种金融衍生工具，它规定了在未来某个时间以特定价格买卖特定数量标的物的合同。大多数期货合约都需要在到期日进行实物交割，即买方实际接收标的物，而卖方实际交割标的物。不过，也有一些期货合约可以选择不进行实物交割。将探讨当期货合约不进行实物交割时投资者应该怎么办。

交割日到期之前

在交割日到期之前，期货合约持有者有以下几种选择：

• 对冲头寸：即卖出或买入与现有合约相反方向的合约。这意味着买方会卖出同等数量的合约，而卖方会买入同等数量的合约。这样一来，合约的风险和收益可以相互抵消，可以锁定收益或减少亏损。
• 展期：即在到期日之前将现有合约转为下一月份的合约。这主要是为了避免交割的不便或为了获得更多时间来管理头寸。展期需要支付一定的费用。
• 平仓：即通过与成交对手进行相反交易来结束合约。平仓可以使投资者退出头寸，兑现收益或止损。

交割日当天

如果期货合约持有者不想进行实物交割，则需要在交割日当天在交易所市场上平仓合约。这需要在交割日下午收盘前完成。平仓意味着投资者以市场价格卖出或买入同等数量的合约，从而结束头寸。

交割日之后

如果期货合约持有者在交割日当天未能平仓合约，则交易所会自动对该合约进行实物交割。这意味着买方会收到标的物，而卖方会交出标的物。交割的具体流程和细节因标的物的不同而异。

特定情况下考虑因素

在决定如何处理期货合约时，投资者应考虑以下因素：

• 合约类型的选择权：某些期货合约提供选择权，允许持有者在到期时选择实物交割或现金结算。现金结算是指买方和卖方在不进行实物交割的情况下结算合约的差价。
• 市场流动性：合约的流动性越高，在交割日当天平仓就越容易。流动性较低的合约可能难以平仓，导致较大损失。
• 展期成本：如果投资者选择展期，需要支付展期费用。这些费用因合约类型和期限而异。
• 持有费用：如果投资者选择实物交割，需要承担仓储、保险和运输等持有费用。
• 规避风险：平仓合约是规避实物交割风险的最佳方式。投资者应了解平仓的截止时间和潜在费用。

当期货合约不进行实物交割时，投资者有几种选择。交割日到期之前，可以通过对冲头寸、展期或平仓来管理合约。交割日当天，需要通过平仓来退出合约。如果在交割日当天未能平仓，交易所将自动对合约进行实物交割。投资者在做出决定时应考虑合约类型、市场流动性、展期成本、持有费用和规避风险等因素。