什么是股指期货连续合约？

股指期货连续合约是指一种期货合约，它与标的指数挂钩，并且在到期后会自动交割为下一份合约。也就是说，连续合约允许投资者在到期后无缝衔接，继续持有标的指数的敞口。

沪深股指期货连续合约的期限

沪深股指期货目前共有三个连续合约，分别为：

• 主力合约：当前月份到期的合约，流动性最高，交易量最大。
• 次主力合约：下个月到期的合约，流动性次之，交易量也较大。
• 远月合约：再下个月或更远到期的合约，流动性较低，交易量较小。

连续合约的交割

沪深股指期货连续合约在到期后会自动交割为下一份合约。交割时，投资者会根据合约价格与标的指数价格之间的差价进行结算。

连续合约的好处

连续合约为投资者提供了以下好处：

• 无缝衔接：投资者无需在合约到期后主动平仓，可以无缝衔接持有标的指数的敞口。
• 流动性高：主力合约和次主力合约的流动性较高，可以满足大部分投资者的交易需求。
• 风险管理：连续合约可以帮助投资者管理风险，通过滚动合约来调整持仓时间和风险敞口。

连续合约的风险

连续合约也存在一定的风险，包括：

• 手续费：在滚动合约时需要支付手续费，这会增加交易成本。
• 流动性风险：远月合约的流动性较低，可能难以平仓或调整持仓。
• 标的指数波动：标的指数的波动会影响合约价格，可能导致亏损。

如何选择连续合约

投资者在选择连续合约时需要考虑以下因素：

• 投资目标：根据自己的投资目标选择合适的合约期限。
• 风险承受能力：根据自己的风险承受能力选择合适的合约期限。
• 流动性：选择流动性较高的合约，以确保交易的顺利进行。

举例说明

假设当前是 2023 年 3 月，沪深股指期货的主力合约是 IC2303，次主力合约是 IC2306。

• 投资者 A：希望长期持有标的指数，可以选择 IC2306 或更远月的合约。
• 投资者 B：希望短期投机，可以选择 IC2303 合约。
• 投资者 C：风险承受能力较低，可以选择流动性较高的 IC2303 合约。

沪深股指期货连续合约为投资者提供了无缝衔接持有标的指数敞口的机会。投资者在选择连续合约时需要根据自己的投资目标、风险承受能力和流动性需求进行综合考虑。