一、

1701 玉米期货合约于2023年1月10日上市，是中金所继1709 玉米期货合约后推出的第二个玉米品种，合约交割月份为2023年5月。

二、供需格局

1. 供给

• 国内玉米种植面积稳定，产量预计维持高位。
• 国际玉米供应偏紧，受天气因素和贸易政策影响。

2. 需求

• 国内饲料需求保持稳定，但受到猪瘟疫情影响有所减弱。
• 工业需求增长缓慢，受经济增速放缓和出口下滑影响。

三、行情走势

1701 玉米期货上市以来呈现先抑后扬走势，主要受以下因素影响：

• 供给端：国内玉米库存充足，季节性去库进度较慢。
• 需求端：饲料需求疲软，工业需求不振。
• 国际因素：全球玉米库存下降，价格上涨。

四、供需预测

未来一段时期内，1701 玉米期货供需格局预计将呈现以下特点：

• 供给端：随着新粮上市，玉米供应将逐步增加，但仍需关注进口情况。
• 需求端：饲料需求受猪肉价格下跌等因素影响，可能继续低迷。
• 库存：玉米库存处于较高水平，去库压力仍然较大。

五、行情展望

综合考虑供需格局和市场因素，我们对 1701 玉米期货的行情作出如下展望：

• 短期：受库存压力和需求疲软影响，1701 玉米期货价格预计将维持震荡走势。
• 中期：随着新粮上市和需求的逐步恢复，玉米价格有望稳步反弹。
• 长期：全球玉米供应格局趋紧，长期来看，玉米价格存在上涨空间。

六、投资策略

• 价值投资：在玉米价格处于相对低位时，可以考虑买入。
• 趋势跟随：当玉米价格出现突破时，可以顺势开仓。
• 套利交易：利用玉米期货合约的不同交割月份进行套利。
• 风险控制：设定合理止损点，控制仓位大小，保持理性投资心态。

七、风险提示

• 政策因素：政府调控政策、贸易政策等可能影响玉米供需平衡和价格走势。
• 天气因素：天气条件变化可能会影响玉米产量和全球供应格局。
• 金融市场走势：玉米期货价格受金融市场情绪和资金流向影响。