期货是金融衍生品的一种，是一种以未来某一特定时间和价格买卖某种商品或金融工具的标准化合约。期货合约到期时，存在两种选择：平仓或交割。将详细介绍期货到期前的平仓和到期时的交割流程。

一、期货平仓

期货平仓是指在合约到期前，通过与市场上现有的相反合约进行交易，来对冲已经持有的合约。平仓可以避免合约到期时的交割，也可以获取交易利润或减少亏损。

平仓方式：

• 对冲平仓：在期货市场上买入或卖出一个与已持有的合约数量相同但方向相反的新合约。
• 反向平仓：在期货市场上卖出或买入一个与已持有的合约同方向但数量相反的新合约。

二、期货交割

期货合约到期时，投资者可以选择交割，即实物交割或现金交割。

1. 实物交割

实物交割是指到期时，买方实际接收标的商品或金融工具，卖方实际交付标的物。例如，如果投资者持有小麦期货合约，到期时可以选择接收实物小麦。

2. 现金交割

现金交割是指到期时，投资者不接收或交付实物标的物，而是按照合约结算价格结算盈亏，并以现金结清。大多数期货合约采用现金交割。

三、影响合约到期后的选择因素

投资者在期货到期前选择平仓或交割时，需要考虑以下因素：

• 市场价格与合约价格：如果市场价格高于合约价格，持有者可以选择交割以获取实物或盈利；如果市场价格低于合约价格，持有者可以选择平仓以避免损失。
• 交割能力：持有者需要具备交割所需的仓库、运输和资金能力。
• 税收考虑：实物交割可能涉及增值税或其他税收。
• 投资目的：对于投机者，平仓可能是更合适的选择；对于套期保值者，交割可能更适合。

四、期货到期前的选择

在期货到期前，投资者通常会根据市场情况和自身需求做出以下选择：

1. 平仓获利：如果市场价格有利，投资者可以通过平仓获利。
2. 平仓止损：如果市场价格不利，投资者可以通过平仓止损，避免亏损进一步扩大。
3. 持有到期交割：如果投资者有交割的能力和需求，可以持有合约到期进行交割。

五、期货到期后的注意事项

• 交割通知：在合约到期前，交易所将发出交割通知，告知投资者交割时间和流程。
• 交割仓库：投资者需要选择交割仓库，并安排标的物的运输和仓储事宜。
• 交割验货：交割时，买方需要验收标的物的质量和数量，确保符合合约规定。
• 交割结算：交割完毕后，交易所将根据结算价格结算盈亏，并向相关方支付或收取现金。