在期货交易中，涨跌都是负值是一个不常见的现象，但它确实可能发生。当期货合约的价格低于其基准价格时，就会出现这种情况。

什么是基准价格？

基准价格是期货合约在到期时的预期价格。它通常基于标的资产（例如商品、股票或债券）的现货价格。

为什么期货价格会低于基准价格？

期货价格低于基准价格的原因有很多，包括：

• 市场预期标的资产价格将下跌：如果市场预期标的资产价格在未来将下跌，期货交易者将愿意以低于基准价格的价格出售期货合约。
• 持有成本：持有期货合约需要支付利息和仓储费用。如果这些成本过高，期货价格可能会低于基准价格。
• 投机：期货交易者可能会出于投机目的出售期货合约，即使他们不认为标的资产价格会下跌。

涨跌都是负值意味着什么？

当期货价格低于基准价格时，涨跌都是负值。这意味着：

• 多头头寸：买入期货合约的交易者将面临亏损。
• 空头头寸：卖出期货合约的交易者将获得利润。

示例

假设小麦期货合约的基准价格为每蒲式耳 10 美元。如果期货价格跌至每蒲式耳 9.50 美元，则涨跌都是负值。这意味着：

• 购买 10 份期货合约的多头交易者将亏损 50 美元（10 份合约 x 0.50 美元/蒲式耳）。
• 出售 10 份期货合约的空头交易者将获利 50 美元（10 份合约 x 0.50 美元/蒲式耳）。

影响

期货价格低于基准价格可能会对市场产生以下影响：

• 增加卖压：如果期货价格低于基准价格，交易者可能会出售期货合约以锁定利润。这可能会进一步推低价格。
• 减少买入意愿：如果期货价格低于基准价格，交易者可能不愿意买入期货合约，因为他们预期价格会进一步下跌。
• 提高波动性：当期货价格低于基准价格时，市场可能会变得更加波动，因为交易者试图预测价格的走势。

期货中涨跌都是负值是一个不常见的现象，但它确实可能发生。当期货价格低于其基准价格时，就会出现这种情况。这可能会对市场产生重大影响，包括增加卖压、减少买入意愿和提高波动性。