期货TR，即真实波幅，衡量期货价格波动幅度的指标。T+1是指期货交易后次交易日才能平仓或交割的规则。

真实波幅（TR）

真实波幅是期货市场常用的波动率指标，反映了价格波动的幅度。计算公式如下：

TR = MAX(ABS(H - L), ABS(H - PC), ABS(L - PC))

其中：

• H：当前最高价
• L：当前最低价
• PC：前一交易日收盘价

真实波幅的值越大，表示价格波动幅度越大，市场越活跃。相反，值越小，表示波动幅度越小，市场越平稳。

T+1规则

T+1规则是指期货交易后，次交易日才能平仓或进行实物交割的制度。该规则的目的是防止过度投机和市场操纵，确保市场稳定有序。

T+1和T+0的对比

期货市场有T+1和T+0两种交易制度。

• T+1：交易后次交易日才能平仓或交割，适合流动性较低、波动性较大的品种。
• T+0：交易当日即可平仓或交割，适合流动性较高、波动性较小的品种。

T+1规则的优点

• 降低市场风险：T+1规则延长了平仓时间，减少了当天交易的风险，使交易者有更多时间应对价格波动。
• 减少过度投机：T+1规则增加了平仓的难度，让过度投机者难以频繁交易，从而降低了市场的投机性。
• 提高市场稳定性：T+1规则降低了价格的剧烈波动，使市场更加稳定有序。

T+1规则的缺点

• 限制交易灵活性：T+1规则限制了交易者的平仓时间，不利于快速应对市场变化。
• 增加了交易成本：T+1规则延长了平仓时间，可能会增加交易者的持有成本和机会成本。
• 不便于对冲风险：T+1规则限制了对冲交易的灵活性，使交易者难以及时对冲市场风险。

适用于T+1规则的品种

一般来说，流动性较低、波动性较大的期货品种更适合T+1规则，例如：

• 能源类期货（石油、天然气）
• 农产品期货（小麦、玉米、大豆）
• 金属期货（铜、铝、锌）

适用于T+0规则的品种

流动性较高、波动性较小的期货品种更适合T+0规则，例如：

• 金融期货（股指期货、债券期货）
• 外汇期货
• 商品期货（黄金、白银）

期货TR和T+1规则是期货市场的重要概念。TR衡量价格波动的幅度，而T+1规则规定了平仓或交割的时间。根据品种的流动性和波动性，交易者应选择合适的规则，以降低风险，提高收益。