900921期货，又称T2009期货，是上海期货交易所（SHFE）推出的一份期货合约，标的是90%品位氧化铝。该合约的交易代码为“AL”，交易单位为5吨/手，上市交易时间为2020年4月8日。

一、合约的基本信息

• 合约月份：上市后第一张合约到期的月份为T2009，即2020年9月；
• 合约乘数：5吨/手；
• 最小变动价位：10元/吨；
• 涨跌停板幅度：10%；
• 交易时间：上午9:00-11:30，下午1:30-3:00；
• 交割日期：合约到期前第10个交易日；
• 交割方式：实物交割；
• 交割仓库：上海市金桥保税区内指定仓库和瑞金港保税区内指定仓库。

二、合约的交易机制

900921期货采用T+1交易机制，即当日买入的合约，需在次一交易日完成交割结算。合约的交易价格以人民币计价，通过竞价方式进行撮合成交。

三、合约的定价影响因素

影响900921期货价格的主要因素包括：

• 供需因素：氧化铝的供需关系是影响期货价格的最主要因素。当氧化铝供应过剩时，价格将下跌；当需求旺盛时，价格将上涨。
• 宏观经济因素：宏观经济走势会影响氧化铝的需求。经济增长时，对氧化铝的需求增加，价格上涨；经济下滑时，需求减少，价格下跌。
• 美元汇率：氧化铝以美元交易，美元汇率的变化会影响国内氧化铝的价格。美元走强时，国内氧化铝价格上涨；美元走弱时，国内氧化铝价格下跌。
• 政策因素：氧化铝行业相关的政策，如环保政策、贸易政策等，也会影响期货价格。

四、合约的投资价值

900921期货具有一定的投资价值，主要体现在以下几个方面：

• 避险工具：对于氧化铝生产商或贸易商来说，期货合约可以用来规避价格风险。
• 投资收益：期货价格波动较大，投资者可以通过交易期货合约获得投资收益。
• 套利机会：期货价格与现货价格之间存在价差，投资者可以通过套利交易获得收益。

五、合约的风险提示

投资900921期货也存在一定的风险，投资者应注意以下事项：

• 价格波动：期货价格波动较大，投资者应做好充分的风险承受能力评估。
• 杠杆交易：期货交易采用杠杆机制，放大投资收益的同时也放大投资风险。
• 交易成本：期货交易涉及手续费、保证金等交易成本，投资者应充分考虑交易成本。