白糖期货作为大宗商品市场的重要品種，其價格走勢牽動著投資者和業內人士的關注。將深入探討白糖期货 1605 合約的走勢分析，有助於投資者了解市場動態、預測趨勢並制定投資策略。

一、技術形態：箱體震盪，趨勢不明

自 2023 年 2 月以來，白糖期货 1605 合約價格處於 5600-6200 元/噸的箱體震盪格局內。價格反覆於箱體上下緣之間波動，上穿或下破箱體壁將給出較為清晰的趨勢信號。

• 箱體上緣壓力：6200 元/噸附近存在較強阻力。若價格上穿此阻力位，則可能開啟上昇趨勢，目標位在 6500 元/噸；
• 箱體下緣支撐：5600 元/噸附近為重要支撐位。若價格跌破此支撐位，則可能轉入下跌趨勢，目標位在 5300 元/噸。

二、基本面因素：需求穩健，供給偏緊

需求方面：

• 國內疫情防控政策優化，促使消費市場回暖，食品飲料行業對白糖需求增加。
• 國際需求穩定，中國作為白糖主產國，繼續向海外市場出口。

供給方面：

• 國內產區主產區氣候條件良好，白糖產量有所增加。
• 但受化肥價格上漲等成本因素影響，部分農戶減產。
• 國際供應受巴西產量下調影響，供給偏緊。

三、市場情緒：觀望為主，波動加劇

近期市場情緒呈現觀望狀態，投資者對白糖期货 1605 合約後市走勢存在分歧。

• 看漲情緒：認為基本面因素支撐，國際供給偏緊，國內需求回暖，白糖價格有望上行。
• 看跌情緒：擔憂全球經濟衰退風險，市場需求回軟，國內白糖產量增加，導致供給過剩。

美元指數走勢、原油價格波動等外部因素也可能對白糖期货價格產生影響。

結語

白糖期货 1605 合約目前處於箱體震盪格局，趨勢不明。投資者需要密切關注技術形態、基本面因素和市場情緒變化，擇機操作。上穿箱體上緣或跌破箱體下緣將給出較為明確的趨勢信號。持續關注市場動態，並結合自身風險承受能力制定合理投資策略，方能抓住市場機會，實現投資收益。