期货合约是一种标准化的、可交易的合约，允许投资者买入或卖出标的资产（如商品、股指、外汇等）在未来某个特定日期和价格进行交割。当期货合约到期时，持仓者需要采取措施来平仓或进行实物交割。

1. 平仓

平仓是指在合约到期前，通过与其持仓合约相反的交易来结束合约。平仓通常涉及通过期货交易所买入或卖出相应数量的同一品种合约。

• 买入平仓：如果持有的是多头合约，即买入合约，则到期前需要卖出相同数量的合约。
• 卖出平仓：如果持有的是空头合约，即卖出合约，则到期前需要买入相同数量的合约。

2. 实物交割

如果持仓者希望对标的资产进行实物交割，则需要采取措施来安排接收或交付标的资产。

• 接收交割：对于多头合约持仓者，意味着在合约到期日接收标的资产。这通常涉及与交易所认可的仓库协调交割安排。
• 交付交割：对于空头合约持仓者，意味着在合约到期日交付标的资产。这通常涉及安排将标的资产交割至交易所认可的仓库。

3. 风险管理

在期货合约到期时，持仓者需要密切管理风险。以下是一些需要考虑的事项：

• 价格波动：标的资产的市场价格可能会在合约到期前大幅波动，导致持仓者遭受损失或收益。
• 交割溢价：交割溢价是指期货合约结算价与标的资产现货价格之间的差异。这可能会影响持仓者的盈亏。
• 违约风险：对于无法交付标的资产的空头合约持仓者，存在违约风险。这可能会导致交易所罚款或其他处罚。

4. 到期前注意事项

为了确保平仓或实物交割的顺利进行，持仓者需要在合约到期前采取以下步骤：

• 检查结算通知：交易所会在合约到期前向持仓者发出结算通知，其中包含交割和结算安排的详细信息。
• 了解交割规则：不同期货品种可能会有不同的交割规则，持仓者需要提前了解并遵守。
• 确认资金和资产：确保持有足够的资金来满足交割要求，或安排好标的资产的交割。

5. 交易所角色

期货交易所负责监督期货合约的到期和结算过程。主要职责包括：

• 设定结算价：交易所会基于标的资产的市场价格设定合约到期的结算价，这是交割或平仓的基础。
• 保障交割：交易所制定规则和程序，以确保实物交割的顺利进行并防止违约。
• 提供市场信息：交易所提供实时价格数据和结算通知，帮助持仓者管理风险并做出明智的决策。