在期货交易中，基差是现货价格与期货价格之差。准确计算基差对于交易者制定合理的交易策略至关重要。而选择正确的期货交易月份，是计算基差的关键因素。

正期货合约

交割正期：期货合约最接近交割的月份，被称为交割正期。通常情况下，使用交割正期合约计算基差。

理由：交割正期合约的价格最接近现货价格，能真实反映当前市场的供需关系，从而提供最准确的基差。

反期货合约

临近反期：距交割正期六个月的期货合约，称为临近反期。在特殊情况下，也可以使用临近反期合约计算基差。

理由：当现货供应紧张或需求强劲时，临近反期合约的价格会快速上涨，反映出市场对未来现货价格的预期，此时使用临近反期合约计算基差可以捕捉这种预期。

其他月份期货合约

在某些情况下，也可使用其他月份期货合约计算基差。

理由：当市场对未来现货价格走势具有较强一致性时，其他月份期货合约的价格也能反映出这种预期。

如何选择期货交易月份

1. 市场趋势：考虑当前的市场趋势，如果是牛市倾向，则选择交割正期或临近反期合约，如果是熊市倾向，则选择交割正期或更远的期货合约。

2. 市场波动性：如果市场波动性较大，则选择交割正期或临近反期合约，因为这些合约的价格会更迅速地反映现货价格的变化。

3. 价格季节性：如果现货价格存在季节性，则考虑期货合约的交割月份是否与现货价格的季节性相符。

4. 合约流动性：选择流动性较好的期货合约，流动性差的合约价格可能无法准确反映现货价格。

案例

假设现货玉米价格为每吨 1600 元。

• 交割正期：2024 年 3 月玉米期货价格为每吨 1620 元，则基差为 20 元/吨。
• 临近反期：2024 年 9 月玉米期货价格为每吨 1660 元，则基差为 60 元/吨。

如果预期玉米市场走势看涨，则使用临近反期合约计算的基差更合理，因为它反映了市场对未来现货价格的上涨预期。

准确计算基差对于期货交易至关重要。选择正确的期货交易月份是关键因素。需要综合考虑市场趋势、波动性、价格季节性以及合约流动性等因素。通过合理的选择，交易者可以得到更准确的基差，从而制定更合理的交易策略。