导言

中国证监会近日宣布将废除股指期货，这一决定引发了广泛关注。有观点认为，废除股指期货可能无法解决中国股市的问题。将探讨如果废除股指期货后问题仍然存在，会产生哪些后果。

后果一：股市波动加剧

股指期货作为一种对冲工具，可以帮助投资者对冲风险，稳定股市。如果废除股指期货，将导致股市波动加剧。这是因为投资者无法通过期货市场对冲风险，只能直接在股票市场上买入或卖出股票。当市场出现大幅波动时，投资者将更加容易遭受损失。

例如，在2008年金融危机期间，股指期货发挥了重要作用，帮助投资者对冲风险，避免了更大的损失。如果当时没有股指期货，股市波动可能会更加剧烈，投资者损失也会更大。

后果二：套利空间消失

股指期货和股票之间存在套利空间，投资者可以通过买卖期货和股票来获取收益。如果废除股指期货，套利空间将消失，投资者将失去这一赚钱机会。

例如，当股指期货价格低于股票价格时，投资者可以买入期货，同时卖出股票，从中获取差价收益。废除股指期货后，这种套利机会将不复存在。

后果三：监管难度加大

股指期货市场受到严格监管，以防止操纵和过度投机。如果废除股指期货，监管难度将加大。这是因为期货市场比股票市场更加复杂，监管难度也更大。

例如，在2015年股市异常波动期间，股指期货市场发挥了重要作用，帮助监管部门发现并打击市场操纵行为。废除股指期货后，监管部门将失去这一重要工具，监管难度将大幅增加。

如果废除股指期货后问题仍然存在，将产生一系列严重后果，包括股市波动加剧、套利空间消失以及监管难度加大。在废除股指期货之前，决策者需要充分考虑这些后果，并制定相应的应对措施。

废除股指期货只是一项权宜之计，并不能从根本上解决中国股市的问题。中国股市的问题根源在于上市公司质量不高、投资者结构不合理以及监管不力等因素。要真正解决这些问题，需要进行全面的改革，包括提高上市公司质量、改善投资者结构以及加强监管。