股指期货合约回购证券标的（期货回购）是指投资者在买入股指期货合约后，将合约所代表的股指作为质押物，向金融机构申请借款，然后将借款用于购买证券标的，以期获得利润并在到期时还款。

期货回购的基本流程如下：首先，投资者购买股指期货合约，即买入或开仓股指期货；其次，将购买的合约作为质押物，向金融机构申请借款；然后，借款用于购买证券标的，即将借入的资金投入证券市场；最后，在借款到期时，投资者通过卖出或平仓股指期货来获得利润，并用利润偿还借款。

期货回购的主要目的是利用杠杆效应，通过借入资金来放大投资收益。因为股指期货合约具有较高的流动性和交易灵活性，投资者可以用较小的资金量进行交易，从而获取更高的回报。此外，期货回购还可以提供资金周转的功能，满足投资者短期资金需求。

期货回购的风险主要来自于市场波动和负债压力。首先，股指期货合约的价格波动会直接影响投资者的盈亏情况，如果市场走势不利，投资者可能会遭受损失。其次，借款到期时需要偿还本金和利息，如果投资者无法按时偿还，将面临负债压力，甚至可能导致违约。因此，投资者在进行期货回购时需要谨慎选择标的证券和控制风险。

与传统的股票回购相比，期货回购具有以下优势：首先，期货回购可以提供更高的杠杆比例，从而放大投资收益；其次，期货回购可以更灵活地调整投资组合，利用市场波动获得更多机会；再次，期货回购可以降低资金成本，借款利率相对较低，可以减少融资成本。

总之，股指期货合约回购证券标的（期货回购）是一种利用借款购买证券标的的金融操作方式。通过期货回购，投资者可以通过杠杆效应放大投资收益，并满足短期资金需求。然而，期货回购也存在风险，需要投资者谨慎选择标的证券和控制风险。在进行期货回购时，投资者应根据自身情况和市场状况进行全面评估，合理规划投资策略，以实现稳健的投资回报。