股指期货是一种金融衍生品，是一种以特定股指为标的物的期货合约。贴水率是衡量股指期货合约价格与标的物指数价格之间差异的指标。那么，什么是股指期货贴水率呢？

股指期货贴水率是指股指期货合约的价格相对于标的物指数价格的溢价或折价情况。贴水是指期货价格低于标的物指数价格，即合约价格低于标的物价格的情况；而贴水率就是贴水的程度。相反，折水是指期货价格高于标的物指数价格，即合约价格高于标的物价格的情况。

为什么会出现股指期货的贴水现象呢？主要原因是市场供求关系的变化。当市场对于未来的预期较为乐观，投资者乐于购买股指期货合约，这会导致合约价格上涨，超过标的物指数价格，形成折水现象。相反，当市场对未来的预期较为悲观，投资者更倾向于卖出股指期货合约，导致合约价格下跌，低于标的物指数价格，形成贴水现象。

股指期货的贴水率对于投资者具有一定的参考意义。首先，贴水率的高低可以反映市场对于未来走势的预期。如果贴水率较高，说明市场预期未来股指会下跌，投资者可能会更倾向于卖出合约或避免持有；相反，如果贴水率较低或出现折水现象，说明市场预期未来股指会上涨，投资者可能会更倾向于购买合约。其次，贴水率还可以反映市场的流动性状况。当贴水率较高时，意味着市场供给过剩，流动性较好，投资者可以更容易地买入或卖出合约。

在实际操作中，投资者可以根据贴水率的变化来制定投资策略。例如，当贴水率较高时，投资者可以考虑逢低买入合约，抓住市场反弹的机会；当贴水率较低或出现折水现象时，投资者可以考虑逢高卖出合约，避免市场的回调风险。

需要注意的是，贴水率只是参考指标之一，并不能单独作为投资决策的依据。投资者还需要综合考虑其他因素，如市场的基本面、技术面等因素，来制定更为合理的投资策略。

总之，股指期货贴水率是衡量股指期货合约价格与标的物指数价格之间差异的指标。贴水率的高低可以反映市场对于未来走势的预期和流动性状况。投资者可以根据贴水率的变化来制定投资策略，但需要综合考虑其他因素。对于投资者而言，了解和掌握股指期货贴水率的概念和变化规律，对于进行有效的投资决策具有重要意义。