期货专用术语空换是期货市场中常用的交易策略之一，指的是投资者在期货合约交割日临近时，将手中的多头合约（买入合约）与空头合约（卖出合约）进行对冲交易，以避免实际交割的风险。空换策略的目的是通过平仓操作，将持有的多头合约转为相同数量的空头合约，从而实现对冲风险的目的。

为了更好地理解期货专用术语空换，我们可以通过一个具体的例子来说明。假设某投资者在期货市场上买入了100手黄金期货合约，合约的到期交割日期即将到来。由于投资者担心价格波动可能会对其资金造成不利影响，为了规避风险，他决定进行空换操作。

首先，投资者需要寻找卖出相同数量的黄金期货合约，即空头合约。他可以通过交易平台或期货经纪人进行交易。找到合适的卖空机会后，投资者将其100手多头合约进行平仓，同时卖出100手空头合约。

在执行空换操作后，投资者的多头合约和空头合约的数量相等。这意味着无论黄金价格上涨还是下跌，投资者的盈亏将基本相抵。例如，如果黄金价格上涨，多头合约将获得盈利，而空头合约将蒙受损失。反之，如果黄金价格下跌，多头合约将蒙受损失，而空头合约将获得盈利。通过空换操作，投资者可以有效地对冲风险，避免因价格波动而导致的损失。

除了对冲风险外，期货专用术语空换还可以用于利用价格差异进行套利交易。套利交易是指通过买入低价合约同时卖出高价合约，从中获得利润的交易策略。在空换过程中，如果投资者发现市场上存在多头合约和空头合约之间的价格差异，他可以利用这种差异进行套利交易。

总之，期货专用术语空换是一种有效的风险管理策略，可以帮助投资者规避不利的价格波动风险。通过空换操作，投资者可以将持有的多头合约转为相同数量的空头合约，从而实现对冲风险的目的。此外，空换还可以用于套利交易，利用价格差异赚取利润。然而，投资者在执行空换操作时需要谨慎，充分了解市场情况，并遵守相关法规和规定，以确保交易的安全和合法性。