股指期货贴水现象是指股指期货合约价格低于现货指数价格的情况，而升水现象则相反，指期货合约价格高于现货指数价格的情况。股指期货贴水好还是升水好，需要从不同角度进行分析。

首先，对于投资者而言，股指期货贴水现象可能被视为一个投资机会。当股指期货贴水时，投资者可以通过买入期货合约，以低于现货指数价格的价格购买标的资产，从而获得较低风险和成本的投资机会。此时，投资者可以通过持有期货合约等待到期日的到来，以较低价格买入标的资产。因此，在这种情况下，股指期货贴水对于投资者而言是有利的。

其次，股指期货贴水现象还可以提供套利机会。当股指期货合约价格低于现货指数价格时，投资者可以同时做多现货指数并做空期货合约，以套利的方式从价格差异中获利。这种套利策略可以在市场上形成一种平衡力量，从而推动股指期货价格回归到合理价值。因此，股指期货贴水对于套利者而言也是有利的。

然而，股指期货贴水现象也可能带来一定的风险和不利影响。首先，股指期货贴水可能表明市场对未来走势的悲观预期。当投资者普遍认为股指期货合约价格低于现货指数价格时，可能预示着市场对未来股价可能下跌的预期。这可能会引发更多投资者的抛售行为，进一步加剧市场的下跌压力。因此，从市场稳定的角度来看，股指期货贴水可能不是一个理想的情况。

此外，股指期货贴水现象还可能对市场流动性产生一定的影响。当期货合约价格低于现货指数价格时，投资者可能更倾向于持有现货而非期货合约，从而减少了期货市场的交易量和流动性。这可能导致期货市场的价格发现能力下降，使市场价格对现实情况的反映不准确。因此，股指期货贴水对于市场流动性而言可能是不利的。

综上所述，股指期货贴水现象既有利于投资者寻找投资机会和套利机会，又可能带来市场的不稳定和流动性问题。因此，对于股指期货贴水好还是升水好，需要根据具体的市场情况和投资者的需求来进行判断。投资者应当在充分了解市场风险和自身风险承受能力的基础上，谨慎选择投资策略，以最大程度地降低风险并获得合理的回报。