股指期货贴水收敛，是指股指期货的价格低于现货指数的现象。这种现象在市场上常常出现，然而，股指期货贴水最后会收敛吗？这是一个备受关注的问题。本文将从市场机制、交易策略和政策调控等方面进行分析，来探讨股指期货贴水收敛的可能性。

首先，了解股指期货贴水的原因是理解其收敛的关键。股指期货贴水的主要原因是市场供需失衡。当市场预期股指未来走势不佳、市场风险增加时，投资者会选择卖出股指期货合约，导致股指期货价格下跌，形成贴水现象。此外，当投资者对于现货市场前景不看好，也会选择卖出现货，进而放空股指期货，加剧了贴水现象的出现。

然而，股指期货贴水最终是否会收敛，还需要考虑市场机制的作用。市场机制可以有效地调节供需关系，使得贴水现象最终得到消化。首先，市场参与者的交易行为会受到贴水现象的影响，当贴水幅度过大时，投资者愿意买进股指期货，以获得低价买入的机会，从而引发买盘增加、卖盘减少的现象，推动股指期货价格回升。其次，交易所也会采取措施来调整市场机制，例如，增加交易保证金、调整交易费用等，以降低投机行为，减少贴水现象的发生。这些措施可以有效地引导市场参与者的交易行为，促使股指期货价格逐渐回归到合理水平。

此外，交易策略的选择也会影响股指期货贴水的收敛。投资者可以利用贴水现象进行套利交易，即同时买入股指期货合约和现货指数，从中获得差价收益。这样的交易策略可以对冲市场风险，促使股指期货贴水逐渐收敛。同时，投资者还可以通过对冲交易、期现套利等方式，进一步减少贴水现象的出现，从而促使股指期货价格回归到合理水平。

最后，政策调控是影响股指期货贴水收敛的重要因素之一。和监管机构可以通过宏观调控、政策引导等手段，来稳定市场预期，减少投资者对市场走势的担忧，从而降低贴水现象的发生。此外，还可以加大对市场的监管力度，严厉打击违规操作和操纵市场行为，以维护市场秩序和公平竞争环境，促进股指期货贴水的收敛。

综上所述，股指期货贴水现象在市场中普遍存在，但其最终是否会收敛，取决于市场机制、交易策略和政策调控等多种因素的综合作用。通过市场机制的调节、投资者的交易策略选择以及的政策调控，股指期货贴水有望逐渐收敛，回归到合理水平。然而，由于市场的复杂性和不确定性，投资者在参与股指期货交易时，仍需谨慎决策，把握好风险和收益的平衡。