分离理论是投资领域中非常重要的一个理论，它是基于资产配置原则的。资产配置线是分离理论的重要概念之一，是指由风险资产与无风险资产组成的最优化投资组合所构成的一条直线。在实际中，资产配置线往往呈现折线状，这是因为在市场上存在一些非理性因素的影响。

首先，资产配置线实际上是一个理论模型，它假设投资者在投资决策中是理性的，能够在风险与收益之间做出平衡，选择最优化的投资组合。然而，现实中投资者的决策却受到很多的非理性因素的影响，比如情绪、心理预期、信息不对称等。这些因素会导致投资者做出不理性的决策，从而使得资产配置线呈现出折线的形式。

其次，市场上存在的风险溢价也是导致资产配置线呈现折线的原因之一。风险溢价是指投资者在承担更高风险时所能获得的额外收益，它是市场对风险的一种补偿。在实际中，由于各种原因，市场上的风险溢价并不是始终保持稳定的。当市场上的风险溢价发生变化时，投资者的风险偏好也会发生变化，从而导致资产配置线发生折线。

最后，投资者的时间偏好也是导致资产配置线呈现折线的原因之一。时间偏好是指投资者对于不同时间点的收益偏好程度的不同。在实际中，投资者的时间偏好也会随着时间的变化而发生变化，从而导致资产配置线呈现出折线的形式。

总之，资产配置线是分离理论的重要概念之一，它是由风险资产与无风险资产构成的最优化投资组合所构成的一条直线。在实际中，由于存在非理性因素、风险溢价的变化以及投资者时间偏好的变化等原因，资产配置线往往呈现出折线的形式。因此，投资者在进行资产配置时，需要对市场变化进行及时的观察和分析，以便做出更加理性的投资决策。