芝加哥期权恐慌指数，又称VIX指数，是一个由芝加哥期权交易所(CBOE)推出的波动率指数。它的作用是衡量市场对未来30天标普500指数波动的预期，也被称为“恐慌指数”。

这个指数的计算方式比较复杂，它主要是通过对标普500指数期权的价格进行统计得出的。当市场波动性增加时，这个指数就会上涨，反之则下跌。因此，这个指数被认为是市场情绪的一个重要指标，特别是在市场出现大幅波动或者持续震荡时。

在金融市场中，VIX指数被广泛运用。一方面，它可以用来衡量市场风险，对投资者来说，如果VIX指数上涨，就意味着市场风险增加，投资者可能需要适当减少风险暴露度；另一方面，它还可以作为一种对冲工具，对冲股价波动带来的风险。

近年来，随着市场的不断变化，VIX指数的表现也越来越复杂。有时，这个指数会出现异常波动，甚至会导致市场的失衡。例如，2018年2月6日，VIX指数暴涨了115%，这一事件被称为“VIX黑天鹅事件”，引起了市场的广泛关注。

总的来说，芝加哥期权恐慌指数是一种非常重要的市场风险衡量指标。它可以为投资者提供一些有用的信息，帮助他们更好地应对市场的变化。当然，对于普通投资者来说，要真正理解和运用这个指标，需要有一定的金融知识和市场经验。