期货是一种金融衍生品，是指在未来某个时间以约定价格交割的标准化合约。期货的到期循环指的是期货合约到期后，新的合约何时开始交易。在期货市场中，每个合约都有一个到期日，到期日是指该合约最后一个交易日。到期日之后，就需要新的合约来替代原有的合约进行交易。

期货的到期循环与合约的到期日有关。通常情况下，期货合约的到期日是以月份为单位的。例如，某个期货合约的到期日为6月份，那么在6月份的最后一个交易日，该合约将会到期。到期日之后，如果市场需要继续进行该合约的交易，就需要新的合约来替代原有的合约。这个替代的过程就是期货到期循环。

期货到期循环通常分为两种情况。第一种情况是连续交易合约。连续交易合约指的是在当前合约到期前，已经有了新的合约开始交易。例如，现在是2019年6月份，某个期货合约的到期日是6月底，而在6月份初，已经开始交易的是7月份的合约。这种情况下，期货的到期循环就是连续的，即新合约一直在替代旧合约。

第二种情况是非连续交易合约。非连续交易合约指的是在当前合约到期前，没有新的合约开始交易。例如，某个期货合约的到期日是6月底，而在6月份的最后一个交易日，没有新的合约开始交易，那么期货的到期循环就是非连续的。在这种情况下，需要等到新合约开始交易，才能继续期货交易。

总的来说，期货的到期循环是指期货合约到期后，新的合约何时开始交易。根据市场需求，期货到期循环可以是连续的或非连续的。对于期货交易者来说，了解期货的到期循环是非常重要的，可以帮助他们更好地掌握期货市场的走势，制定更合适的交易策略。