股指期货是一种衍生品，是以股票市场中某一个特定的股票指数为标的物的期货合约。股指期货交割是指在期货合约到期后，合约持有人必须履行合约义务，完成实物交割或现金交割的过程。那么，股指期货交割的是什么呢？

股指期货交割的形式主要有两种：实物交割和现金交割。实物交割是指期货合约到期时，交割方按照合约规定的交割品种、质量、数量及交割日期和地点，将标的物实物交付给期货合约持有人。而现金交割是指合约到期时，交割方根据合约规定的交割品种、质量、数量及交割日期和地点，按照期货交易所公布的现货价格，以现金方式结算交割。

在中国股指期货市场中，目前主要采用的是现金交割方式，即通过现金结算完成交割。在交割日当天，期货合约持有人可以选择是否行使交割权利。如果期货合约持有人选择行使交割权利，则需要按照交割品种、质量、数量及交割日期和地点等规定，向交割方支付相应的现金保证金和交割货款。而如果期货合约持有人选择不行使交割权利，则需要在交割日前将期货合约平仓。

需要注意的是，期货合约持有人在交割日前必须将持仓减少至最低限度，以避免因持仓过高而导致的强制平仓。当期货合约持有人的持仓量超过了期货交易所规定的最大持仓**时，交易所将会根据相关规定实行强制平仓，以保证市场平稳运行和交易公平公正。

总的来说，股指期货交割是期货合约到期后，交割方按照合约规定的交割品种、质量、数量及交割日期和地点等要求，向期货合约持有人进行实物或现金交割的过程。通过股指期货交割，可以有效规范市场，保证交易公平公正，为投资者提供更多的投资选择。