期权和期货都是金融衍生工具，它们都允许投资者对未来资产的价格进行投机。这两种工具在运作方式、风险和回报方面存在着一些关键区别。

定义

期权是一种合约，赋予持有人在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利，但没有义务。

期货是一种合约，要求持有人在特定日期以特定价格买入或卖出标的资产。

权利和义务

期权：

• 买方：拥有在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利，但没有义务。
• 卖方：有义务在买方行权时以特定价格买入或卖出标的资产。

期货：

• 买方：有义务在特定日期以特定价格买入标的资产。
• 卖方：有义务在特定日期以特定价格卖出标的资产。

风险和回报

期权：

• 买方：最大损失是期权费，最大收益是标的资产价格的无限上涨。
• 卖方：最大损失是标的资产价格的无限上涨，最大收益是期权费。

期货：

• 买方：最大损失是标的资产价格的无限下跌，最大收益是标的资产价格的无限上涨。
• 卖方：最大损失是标的资产价格的无限上涨，最大收益是标的资产价格的无限下跌。

杠杆作用

期权：

• 期权通常比期货具有更高的杠杆作用。这是因为期权只要求投资者支付期权费，而不是标的资产的全部价值。

期货：

• 期货通常比期权具有较低的杠杆作用。这是因为期货要求投资者支付标的资产的全部价值。

交易成本

期权：

• 期权交易通常比期货交易成本更高。这是因为期权需要支付期权费。

期货：

• 期货交易通常比期权交易成本更低。这是因为期货不需要支付期权费。

期权和期货都是有用的金融工具，但它们有不同的特点和风险回报状况。投资者在决定使用哪种工具之前，应该仔细考虑自己的投资目标和风险承受能力。

下表了期权和期货之间的主要区别：

| 特征 | 期权 | 期货 |

|---|---|---|

| 定义 | 赋予持有者权利，但没有义务 | 要求持有人买入或卖出 |

| 权利 | 买入或卖出，但没有义务 | 有义务买入或卖出 |

| 风险 | 最大损失为期权费 | 最大损失为标的资产价格的无限上涨或下跌 |

| 杠杆作用 | 高 | 低 |

| 交易成本 | 高 | 低 |