期货合约是标准化的合约，买卖双方约定在未来某个特定时间以特定价格交易某一标的物。合约单位决定了每手合约代表的基础资产的数量，直接影响合约的价值和波动性。

基础资产

期货合约的标的物可以是商品、金融资产或指数。每个标的物都有其相应的计量单位，如原油以桶计量，黄金以盎司计量，股指以点数计量。

合约乘数

合约乘数是一个将基础资产计量单位转换为合约单位的系数。比如，原油期货的合约乘数为1,000桶，这意味着每手合约代表1,000桶原油。

计算合约单位

合约单位的计算公式为：

合约单位 = 基础资产计量单位 × 合约乘数

举例

假设原油期货的合约乘数为1,000桶，现货价格为每桶70美元。每手合约的价值为：

合约价值 = 现货价格 × 合约乘数 × 合约单位

合约价值 = 70美元 × 1,000桶 × 1手

合约价值 = 70,000美元

合约大小

合约单位决定了合约的规模。合约单位越大，合约价值也越大。合约大小通常由交易所决定，并根据标的物的流动性和波动性进行调整。

合约单位的影响

合约单位影响以下几个方面：

• 杠杆作用：合约单位越大，杠杆作用越小。例如，原油期货合约单位为1,000桶，而微原油期货合约单位为100桶。对于相同的资金，交易微原油期货可以获得更大的杠杆作用。
• 波动性：合约单位越大，合约波动性越小。这是因为单个标的物价格变动对合约价值的影响会被合约单位稀释。
• 交易成本：合约单位越大，交易成本可能越高。这是因为交易佣金通常是以每手合约收取的，合约单位越大，交易费用就越高。

期货合约单位是期货合约的关键参数，影响合约的规模、波动性和交易成本。了解合约单位对于管理风险和制定交易策略至关重要。在参与期货交易之前，交易者应充分理解合约单位及其影响。