期货合约是买卖双方在指定的时间和地点，以预定价格交易一定数量标的物的标准化合约。期货交易中，存在两种常见的合约类型：活跃合约和连续合约。理解它们之间的区别至关重要，以制定有效的交易策略。

活跃合约

• 定义：活跃合约是指到期日最接近的期货合约。
• 特点：
  • 交易量最大，流动性最高。
  • 由于临近到期日，通常具有较高的价格波动性。
  • 通常用于短期投机或套期保值。

连续合约

• 定义：连续合约是一系列按月或季度到期的相关期货合约，形成一条连续的合约链。
• 特点：
  • 交易量较小，流动性较低。
  • 价格波动性较低，因为它们距离到期日较远。
  • 通常用于较长期限的投机或套期保值。

区别

| 特征 | 活跃合约 | 连续合约 |

|---|---|---|

| 到期日 | 最接近 | 以月或季度为间隔 |

| 交易量 | 最高 | 较低 |

| 流动性 | 最佳 | 相对较低 |

| 价格波动性 | 较高 | 较低 |

| 用途 | 短期投机、套期保值 | 较长期限投机、套期保值 |

选择哪种合约

选择活跃合约还是连续合约取决于交易者的交易目标和风险承受能力。

• 活跃合约：适合短期交易者，寻求高流动性和快速交易机会。由于波动性较高，也需要更高的风险承受能力。
• 连续合约：适合长期交易者，寻求更稳定的价格环境和较低的风险。流动性较低可能会影响交易执行速度。

示例

以小麦期货为例：

• 活跃合约：ZWH3（到期日为3月）
• 连续合约：ZWH4（到期日为4月）、ZWH5（到期日为5月）

活跃合约和连续合约是期货交易中的两种不同工具，各有优缺点。理解它们之间的区别对于交易者根据自己的目标和风险承受能力做出明智的决定至关重要。活跃合约适合短期交易，而连续合约适合长期交易。通过明智地选择合约类型，交易者可以优化其交易策略并最大化利润潜力。