在期货交易中，当合约到期时，投资者有两种选择：平仓或实物交割。平仓是指在合约到期前将持有的合约卖出或买入，以了结交易。实物交割是指将合约标的物的实物进行交割。

一、期货到期不平仓的后果

如果投资者在合约到期时没有平仓，将会面临以下后果：

• 强制平仓：交易所会强制将投资者的持仓平仓，以避免合约到期后出现无法交割的情况。
• 追加保证金：如果合约到期时标的价格大幅波动，投资者可能需要追加保证金以维持持仓。
• 亏损：如果合约到期时标的价格与投资者持仓方向相反，投资者将会面临亏损。

二、期货实物交割的条件

期货合约并非所有都可以进行实物交割，只有特定的合约才允许实物交割。这些合约通常具有以下特点：

• 标的物具有标准化：标的物必须具有统一的质量、规格和包装。
• 有活跃的现货市场：标的物必须有活跃的现货市场，以便进行实物交割。
• 合约规定允许实物交割：合约中明确规定允许实物交割。

三、期货实物交割的流程

如果投资者选择实物交割，需要按照以下流程进行操作：

1. 向交易所提出交割申请：投资者需要在合约到期前向交易所提出实物交割申请。
2. 交割仓库：交易所指定交割仓库，投资者需要将实物交割至指定仓库。
3. 交割手续：投资者需要提供交割单据，并按照交易所规定完成交割手续。
4. 实物交割：交割仓库将实物交割给投资者，投资者需要支付交割费用。

四、期货实物交割的注意事项

投资者在进行期货实物交割时，需要注意以下事项：

• 交割费用：实物交割需要支付交割费用，包括仓储费、运输费和手续费等。
• 交割质量：投资者需要确保交割的实物符合合约规定的质量标准。
• 交割时间：投资者需要在交易所规定的时间内完成交割，否则可能面临违约处罚。
• 风险评估：实物交割涉及实际的商品交割，投资者需要评估交割风险，如运输风险、质量风险和市场风险等。

期货到期不平仓会面临强制平仓、追加保证金和亏损的风险。只有特定的期货合约允许实物交割，实物交割需要按照交易所规定进行，并需注意交割费用、交割质量、交割时间和风险评估等事项。投资者在进行期货交易时，应充分了解合约条款和实物交割的流程和注意事项，以避免不必要的损失。