基金内盘与外盘的持有差异是指基金管理人按照中国证监会要求，在不同市场持有同一只股票的不同比例。内盘是指基金管理人在中国证券市场持有的股票，外盘是指基金管理人在境外证券市场持有的股票。

内盘与外盘持股的差异形成原因

内盘与外盘的持股差异主要源于两个原因：

1. 市场监管政策：中国证监会对境外投资有严格的监管，对基金境外投资比例、投资方式等方面都有明确规定。这些规定限制了基金对外盘的配置，从而导致了内盘与外盘的持股差异。

2. 市场环境差异：中国股市和境外股市存在着不同的市场机制、交易规则和监管制度。这些差异导致基金管理人需要根据不同的市场环境调整持股策略，以适应不同市场的特点。

内盘与外盘持股差异的影响

内盘与外盘持股差异对基金的影响表现在以下几个方面：

1. 收益率差异：内盘与外盘市场的收益率走势可能存在差异，这会影响基金的整体收益。如果外盘市场表现较好，那么基金外盘持股多会提高基金收益率，反之则会降低。

2. 风险分散：通过分散投资于不同市场，基金可以降低投资风险。内盘与外盘持有差异有利于基金分散风险，避免市场波动对基金造成较大影响。

3. 操作便捷性：投资于外盘市场比投资于内盘市场更为复杂，需要考虑汇率变动、监管环境等因素。基金外盘持股比例过高可能会降低基金的流动性和操作便捷性。

基金经理如何调整内盘与外盘持有差异

基金经理在决定内盘与外盘的持有差异时，会综合考虑以下因素：

1. 市场预期：基金经理对未来市场走势的预期会影响其持股策略。如果预期外盘市场表现较好，那么经理可能会增加外盘持股比例。

2. 资产配置：基金的整体资产配置策略会影响其内盘与外盘的持有差异。基金经理需要根据基金的风险收益目标，以及市场环境的变化，调整资产配置，并根据内盘与外盘的收益率差异进行持股优化。

3. 风险承受度：基金经理的风险承受度也会影响其持股策略。如果风险承受度较高，那么经理可能会配置较高的外盘持股比例，以寻求更高的收益。

基金内盘与外盘的持股差异是基金管理人根据市场环境和监管要求所做出的配置选择。基金经理会根据市场预期、资产配置和风险承受度等因素调整持股差异，以优化基金的收益风险特征。