什么是期货？

期货是一种金融衍生品，它允许买卖双方在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖某项标的资产。例如，你可以购买一份小麦期货合约，承诺在三个月后以每吨 200 美元的价格购买 100 吨小麦。

什么是权利金？

期货合约的权利金是指购买或出售期货合约的成本。它本质上是一种押金，用于保证交易双方的履约。

权利金的作用

权利金有几个重要的作用：

• 保证履约：权利金作为一种担保，确保交易双方履行合约义务。如果某一方违约，另一方可以没收其权利金作为赔偿。
• 控制风险：权利金有助于控制期货交易的风险。如果标的资产的价格朝着不利于你的方向变动，你可能会损失权利金。它也限制了你的潜在损失，因为你只需要支付权利金，而不需要购买或出售标的资产本身。
• 影响期货价格：权利金会影响期货合约的价格。如果权利金很高，则表明市场预期标的资产价格将大幅变动，这会推高期货价格。

权利金的类型

期货合约中有两种类型的权利金：

• 买方权利金：当购买期货合约时支付的权利金。
• 卖方权利金：当出售期货合约时支付的权利金。

权利金的计算

权利金的计算方式因标的资产和期货合约的条款而异。但一般来说，权利金由以下因素决定：

• 标的资产的现货价格
• 期货合约到期日
• 利率
• 仓储和运输成本

权利金的示例

假设你想要购买一份三个月后到期的 100 吨小麦期货合约。现货小麦价格为每吨 200 美元，利息率为 2%，仓储和运输成本为每吨 5 美元。

在这种情况下，权利金的计算如下：

• 期货价格 = 现货价格 + 利息 + 仓储和运输成本
• 期货价格 = 200 美元 + (200 美元 x 2% x 3/12) + 5 美元
• 期货价格 = 205 美元

购买该期货合约的权利金为：

• 权利金 = 期货价格 x 合约规模
• 权利金 = 205 美元 x 100 吨
• 权利金 = 20,500 美元

权利金是期货交易中一个至关重要的概念。它保证履约、控制风险并影响期货价格。了解权利金对于理解期货市场并做出明智的交易决策至关重要。