纯碱期货2201合约自上市以来一路走高，但近期价格有所回落。投资者关心的是，2201合约是否还会继续下跌。将深入分析当前市场环境，探讨纯碱期货2201合约的未来走势。

一、供需格局

1. 供给端

• 国内纯碱产能持续扩张，预计2022年新增产能超过200万吨。
• 现有产能开工率较高，部分企业已接近满负荷生产。
• 进口量基本稳定，对国内供应影响较小。

2. 需求端

• 玻璃行业需求旺盛，但房地产市场调整对需求造成一定影响。
• 光伏产业需求增长较快，但规模相对较小。
• 其他行业需求稳定，增幅有限。

综合来看，目前纯碱供大于求的格局仍在延续，短期内供应压力仍然存在。

二、库存情况

• 社会库存持续增加，截至2022年6月底已突破300万吨。
• 企业库存也处于高位，部分企业库存天数超过20天。
• 高库存表明市场供应充裕，对价格形成压力。

三、价格走势

• 2201合约价格自2022年4月底见顶后持续回落。
• 回调过程中成交量放大，表明市场抛售情绪较重。
• 目前价格已跌破前期低点，技术上呈现弱势格局。

四、宏观因素

1. 经济增速放缓

• 国内经济增速放缓，对纯碱需求造成一定影响。
• 房地产行业下行，对玻璃行业需求造成冲击。

2. 通胀压力加大

• 原材料价格上涨，企业生产成本增加。
• 下游行业利润空间缩小，对纯碱需求产生负面影响。

五、

综合上述分析，纯碱期货2201合约短期内仍有下跌风险。供大于求的格局短期难以改变，高库存和宏观因素对价格形成压力。投资者应密切关注市场供需变化、库存情况和宏观经济走势，谨慎操作。