期货移仓是指当现货合约临近到期时，交易者将持有的合约平仓，同时在新的远期合约上重新建立等量持仓。移仓操作可以帮助交易者规避合约到期时的交割风险，并继续持有期货头寸。

合约到期的风险

期货合约具有到期日，当合约到期时，交易者有义务交割标的物（现货）。对于买方来说，需要接收标的物并支付货款；而对于卖方来说，需要交付标的物并收取货款。

合约到期时，标的物价格可能与合约价格产生较大偏差。若标的物价格上涨，买方将遭受损失；反之，若标的物价格下跌，卖方将面临亏损。

移仓操作

为了规避合约到期时的风险，交易者可以在合约到期前进行移仓操作。移仓操作包括以下步骤：

1. 平仓现货合约：在现货合约到期前，交易者将持有的合约全部平仓，即买方卖出合约，卖方买入合约。

2. 建立远期合约：交易者在新的远期合约上建立与现货合约等量的持仓，即买方买入远期合约，卖方卖出远期合约。

移仓举例图解

假设小明持有1手的原油期货现货合约（合约代码：SC2303），该合约将于2023年3月10日到期。

移仓前

| 合约代码 | 持仓量 | 合约价格 |

|---|---|---|

| SC2303 | 1 | 600美元/桶 |

移仓后

| 合约代码 | 持仓量 | 合约价格 |

|---|---|---|

| SC2303 | 0 | - |

| SC2306 | 1 | 605美元/桶 |

移仓后，小明不再持有SC2303合约，而是持有SC2306合约。SC2306合约的到期日为2023年6月10日。

移仓注意事项

在进行移仓操作时，需要考虑以下事项：

• 移仓时机：一般在合约到期前1-2个月进行移仓操作，以留出充足的时间平仓现货合约并建立远期合约。
• 移仓成本：移仓操作可能涉及手续费、点差等成本，交易者在决策时需要考虑这些成本。
• 市场波动：合约到期前，市场波动较大，交易者需要密切关注行情变化并及时调整持仓。
• 持仓规模：交易者根据自己的资金实力和风险承受能力确定移仓的持仓规模。
• 交割规则：对于某些特定的期货品种，如农产品期货，可能存在交割规则限制，交易者需要了解相关规定。

期货移仓操作是交易者规避合约到期风险、继续持有期货头寸的一种重要手段。通过移仓，交易者可以将持仓从现货合约平移到远期合约，从而避免交割风险并把握新的市场机会。在进行移仓操作时，需要考虑移仓时机、成本、市场波动等因素，并根据自己的资金实力和风险承受能力做出决策。