在金融市场中，降准期货是一种与央行降准相关的金融衍生品。由它，投资者得以在未来某一时点以固定的价格买入或卖出标的资产，即基准利率。

什么是降准？

降准，即降低存款准备金率，是央行采取的一项货币政策工具。通过降低商业银行在其央行账户中必须持有的存款准备金比率，央行可以释放出更多资金，使银行有能力向经济体中注入更多流动性。

降准如何影响期货市场？

降准期货的标的资产是基准利率，通常为央行设定的短期贷款利率。当央行降准时，市场预期未来基准利率将下降。这将使得持有降准期货买方合约变得更有利可图，因为基准利率下行意味着可以更低的价格买入资产。

当央行降准时，降准期货市场通常会上涨。投资者会买入降准期货买方合约，押注未来基准利率将下行，从而锁定未来更低的价格买入资产。

降准期货的定价

降准期货的价格由多种因素决定，包括：

• 市场对未来基准利率的预期：投资者对未来基准利率的预期会影响降准期货的价格。如果市场普遍预期基准利率将下行，降准期货价格就会上涨。
• 供需关系：降准期货的价格也会受到供需关系的影响。当买入合约的投资者多于卖出合约的投资者时，价格就会上涨。相反，当卖出合约的投资者多于买入合约的投资者时，价格就会下跌。
• 到期日：不同到期日的降准期货价格也会有所不同。到期日越近的合约，价格波动越大，因为到期时间越短，不确定性越低。

降准期货交易策略

投资者可以使用降准期货来对冲利息率风险或投机利率走势。以下是两种常见的交易策略：

• 对冲利息率风险：投资者可以卖出降准期货买方合约来对冲贷款或债券投资面临的利率上升风险。如果利率上升，基准利率也会上升，从而导致持有降准期货买方合约的价值下降。这可以抵消利率上升对贷款或债券投资造成的负面影响。
• 押注利率走势：投资者也可以买入或卖出降准期货来押注利率走势。如果投资者预期利率将下行，他们可以买入降准期货买方合约。如果他们预期利率将上升，他们可以卖出降准期货买方合约。

降准期货是一种与央行降准相关的金融衍生品。当央行降准时，降准期货市场通常会上涨。投资者可以使用降准期货来对冲利息率风险或投机利率走势。不过，值得注意的是，期货交易涉及风险，投资者应在参与交易之前了解其风险。