股指期货是一种金融衍生品，它与股票有相似之处，但又有所不同。股指期货最大的特点就是没有实物交割。当股指期货没有实物交割时，投资者该怎么办呢？

一、股指期货的实物交割

股票交易中，投资者买入股票后，就拥有了该股票所代表的权益。在股票交易结束时，投资者可以通过实物交割方式，将自己持有的股票实际转移到自己的账户中。

而股指期货不同，它是一种虚拟的合约，并不代表实物股票。在股指期货交易中，没有实物交割环节。

二、股指期货的平仓方式

由于股指期货没有实物交割，因此投资者在交易结束后，必须通过平仓的方式来结清头寸。平仓的方式主要有以下两种：

1. 对冲平仓：

对冲平仓是指投资者在卖出期货合约的同时，买入数量相等的期货合约。这样，正向合约的盈利和反向合约的亏损就相互对冲，从而实现平仓。

2. 反向交易平仓：

反向交易平仓是指投资者在卖出期货合约后，过一段时间再买入数量相等的期货合约。这样，两个合约的差价就是投资者的收益或亏损。

三、股指期货的风险控制

由于股指期货没有实物交割，因此其风险控制与股票交易有很大的不同。投资者在交易股指期货时，需要注意以下风险：

1. 杠杆风险：

股指期货采用杠杆交易，这意味着投资者可以以较少的资金撬动较大的仓位。杠杆比例越高，收益率越大，但风险也越大。

2. 波动风险：

股指期货的价格波动较大，投资者可能在短时间内遭遇较大的亏损。投资者应谨慎控制仓位，并及时止损。

四、股指期货的投资策略

在股指期货交易中，投资者可以采取多种投资策略。常见的策略包括：

1. 套利策略：

套利策略是指利用不同合约之间价差的变化，进行低买高卖或高卖低买的交易。

2. 波段操作策略：

波段操作策略是指利用股指期货价格的波动，在合适的时机买入或卖出期货合约，以获取波段利润。

3. 趋势跟踪策略：

趋势跟踪策略是指根据股指期货价格的趋势，进行顺势交易。上涨趋势时买入，下跌趋势时卖出。

股指期货没有实物交割的特点，给投资者提供了更多的交易机会，但也带来了更大的风险。投资者在交易股指期货时，应充分了解其特点和风险，并根据自身的风险承受能力和投资经验，选择合适的投资策略。