期货基差指的是在同一标的物的期货市场和现货市场之间，其价格差额或价差。期货基差反映了不同的市场供需情况以及现货与期货交付时点的不同。

影响基差产生的因素

现货供需因素

现货供需的失衡是基差产生最主要的因素。当现货供大于求时，现货价格会低于期货价格，从而形成负基差。相反，当现货供小于求时，现货价格会高于期货价格，形成正基差。

交割时间因素

期货合约规定了特定的交割时间，而现货市场则可以随时交易。由于现货与期货的交割时间存在差异，会在到期前出现供需状况的变化，导致期货基差的产生。通常来说，临近交割时间时，期货基差会逐渐收窄。

利率因素

当市场利率较高时，现货持有者会倾向于将现货卖出，然后将资金存入银行获得利息收益。这会导致现货市场的供给增加，现货价格下跌，从而形成负基差。

期货基差的类型

正基差

当期货价格高于现货价格时，称为正基差。这通常表明现货市场供不应求，或者投资者预期未来现货价格会上涨。

负基差

当期货价格低于现货价格时，称为负基差。这通常表明现货市场供过于求，或者投资者预期未来现货价格会下降。

零基差

当期货价格与现货价格相等时，称为零基差。这种情况比较少见，表明市场处于供需平衡状态。

期货基差的意义

期货基差为市场参与者提供了很多重要的信息：

• 市场供需状况：通过基差的大小和方向，可以判断现货市场的供需平衡性。
• 未来价格预期：正基差表明市场预期未来现货价格会上涨，而负基差表明市场预期未来价格会下跌。
• 套利机会：基差的存在提供了套利的机会。投资者可以在期货市场和现货市场之间建立头寸，利用基差的变动获利。