生猪期货是一份合约，其价值随生猪价格的涨跌而波动，合约的买方有权在未来某个时间以事先确定的价格从卖方手中购买一定数量生猪，而卖方有义务在该时间向买方交付生猪。

近年来，生猪期货出现了较大跌幅，究其原因主要有以下三个方面：

供需格局变化

1. 产能过剩

2021年以来，国内生猪产能持续快速扩张，导致供给大幅增加。大规模的生猪屠宰导致市场上生猪供应过剩，使得供需平衡被打破。

2. 消费下滑

受疫情影响，人们外出就餐和聚会减少，肉类消费需求下降，进一步加剧了供需失衡，导致猪肉价格下跌。

市场情绪转悲

1. 恐慌抛售

随着生猪价格持续下跌，市场情绪逐渐转向悲观。投资者担心生猪价格还会进一步下跌，纷纷抛售期货合约来规避风险，这导致了抛售潮。

2. 宏观经济影响

全球经济增长放缓，人民币汇率波动等宏观因素也影响了生猪期货市场。经济下行导致肉类消费需求减少，同时，汇率波动也增加了贸易的不确定性，使得市场参与者更加谨慎。

政策调控措施

1. 收储政策

为了稳定生猪价格，政府实施了生猪收储政策，在价格低迷时收购一定数量的生猪。收储政策的实施也对市场产生了负面影响。

2. 产业整合

政府推动的生猪产业整合导致大型企业份额不断扩大，这使得市场更加集中，小规模养殖户的议价能力下降，导致生猪价格进一步下跌。

生猪期货大幅下跌是由供需格局变化、市场情绪转悲和政策调控措施等因素综合作用的结果。如果这些因素持续存在或恶化，生猪期货仍面临下跌的压力。