什么是股指期货基差？

股指期货基差指的是股指期货合约价格与标的指数现货价格之间的差额。基差可以为正值或负值。

• 正基差：期货合约价格高于标的指数现货价格
• 负基差：期货合约价格低于标的指数现货价格

基差为负值说明什么？

当股指期货基差为负值时，表明市场预期标的指数现货价格将在未来上涨。这是因为投资者认为期货合约价格低估了标的指数的未来价值，因此愿意以低于现货价格的价格买入期货合约。

负基差的成因

股指期货基差为负值可能是由以下因素造成的：

• 市场预期：投资者预期标的指数现货价格将上涨，因此愿意以低于现货价格的价格买入期货合约。
• 套利机会：当期货合约价格低于现货价格时，套利者可以通过在现货市场买入标的指数并同时在期货市场卖出期货合约来获利。
• 流动性：期货市场流动性较差时，期货合约价格可能低于现货价格，从而产生负基差。

负基差的影响

负基差对市场参与者有以下影响：

• 多头：对预期标的指数现货价格上涨的多头投资者有利，因为他们可以以低于现货价格的价格买入期货合约。
• 空头：对预期标的指数现货价格下跌的空头投资者不利，因为他们需要以高于现货价格的价格卖出期货合约。
• 套利者：套利者可以通过利用负基差进行套利交易获利。

案例分析

假设沪深300指数现货价格为4000点，沪深300指数期货合约价格为3980点，则基差为-20点。这表明市场预期沪深300指数现货价格将在未来上涨，因为投资者愿意以低于现货价格的价格买入期货合约。

股指期货基差为负值表明市场预期标的指数现货价格将在未来上涨。负基差可能是由市场预期、套利机会或流动性等因素造成的。负基差对市场参与者有不同的影响，多头投资者有利，空头投资者不利，套利者可以从中获利。