在金融市场中，"空头"指的是对市场持悲观态度，认为市场价格会下跌的投资者。对于股指期货来说，"空头"是指认为股指价格会下跌，并通过做空股指期货合约来获利的投资者。

子 1：股指期货的基础知识

股指期货是一种金融衍生品合约，其标的物是股指。股指是指由一组股票组成的指数，反映了总体股市的表现。最常见的股指期货合约是以沪深 300 指数为标的物的沪深 300 指数期货。

子 2：股指期货的做空操作

当投资者认为股指价格会下跌时，可以通过做空股指期货合约来获利。做空股指期货的具体操作如下：

• 卖出期货合约：空头投资者以高于现货市场价格的价格卖出股指期货合约。
• 待价格下跌：空头投资者等待股指价格下跌，股指价格下跌幅度越大，空头投资者的盈利空间就越大。
• 买入平仓：当股指价格下跌到空头投资者满意的水平时，空头投资者以低于卖出价的价格买入股指期货合约平仓，了结交易。

示例：假设现货沪深 300 指数为 4500 点，空头投资者认为股指会下跌，遂以 4600 点的价格卖出 1 手沪深 300 指数期货合约。合约到期时，沪深 300 指数下跌到 4400 点，空头投资者以 4400 点的价格买入平仓，获利 200 点。

子 3：股指期货做空风险

与做多股指期货相比，做空股指期货的风险更大。这是因为：

• 无上限亏损风险：股指价格理论上可以无限上涨，空头投资者的亏损也是无限的。
• 保证金追缴风险：当股指价格上涨导致空头投资者的亏损超过其保证金时，空头投资者可能需要追加保证金。如果空头投资者无法追加保证金，其仓位可能被强制平仓，造成更大的损失。
• 流动性风险：在股市大幅下跌的情况下，股指期货合约的流动性可能下降，导致空头投资者难以平仓或以合理的价格平仓。

股指期货空头是指认为股指价格会下跌，并通过做空股指期货合约来获利的投资者。做空股指期货风险较大，且无上限亏损风险。投资者在做空股指期货之前，必须做好风险评估和资金管理。