导言

期货一手反复做，即同时一手做多、一手做空同一品种合约，是期货交易中的一种常见手法。这种手法可以帮助交易者对冲风险，降低亏损的可能性，同时也有可能放大收益。

子 1：理解一手反复做

一手反复做就是在一个期货品种上同时持有多单和空单，数量相等。例如，在沪铜期货上，一手即 5 吨，交易者可以同时买入 5 吨（做多）和卖出 5 吨（做空）。这样，无论铜价上涨还是下跌，交易者的仓位都保持平衡，盈亏相抵。

子 2：一手反复做的优点

对冲风险：一手反复做的主要目的是对冲风险。当市场价格波动剧烈时，同时持有多单和空单可以抵消部分盈亏，降低整体风险。

降低亏损：由于仓位平衡，一手反复做可以限制最大亏损。即使市场价格大幅波动，交易者的亏损也仅限于单手合约的波动幅度。

扩大收益：如果市场价格朝着有利于交易者预期的方向波动，一手反复做也可以放大收益。例如，如果交易者买入 5 吨铜，同时卖出 5 吨铜，铜价上涨后，买入的铜获得的利润和卖出的铜产生的损失相抵，可以放大净收益。

子 3：一手反复做的缺点

保证金要求高：一手反复做需要占用双倍的保证金，因为同时持有多单和空单。这可能会增加交易资金的压力。

手续费增加：一手反复做需要支付双倍的手续费，包括开仓和平仓的费用。这会降低整体收益。

注意力分散：一手反复做需要密切关注两个仓位，可能分散交易者的注意力。

子 4：适合一手反复做的市场环境

一手反复做适用于以下市场环境：

震荡行情：市场价格在一定范围内不断波动，上涨和下跌幅度相似。这种情况下，一手反复做可以有效对冲风险，并从价格波动中获利。

高波动性市场：市场价格波动较大，但上涨和下跌趋势不明确。一手反复做可以降低因市场大幅波动而造成的亏损。

价格即将反转：交易者认为市场价格即将反转，但方向不确定时。一手反复做可以有效捕捉反转行情，同时对冲风险。

以期货一手反复做是一种对冲风险和降低亏损的有效手法。但交易者需要充分理解这种手法的原理、优点和缺点，并在适合的市场环境中运用。