在金融市场上，掉期和期货都是常见的衍生品合约，但它们之间存在着一些关键差异。了解这些差异对于投资者做出明智的决策至关重要。

定义

• 掉期：一种定制的合约，允许双方交换未来现金流，通常用于管理利率或汇率风险。
• 期货：一种标准化的合约，规定了在特定日期以特定价格买卖特定数量的标的资产（例如商品或金融资产）。

定制性

掉期合约是定制的，这意味着它们可以根据交易双方的具体需求量身定制。期货合约则是标准化的，这意味着它们具有预定义的条款和条件。

标的资产

掉期合约的标的资产可以是利率、汇率、商品或其他金融资产。期货合约的标的资产通常是商品（例如石油、黄金或小麦）或金融资产（例如股票指数或债券）。

交割

掉期合约通常通过现金流交换进行交割。这意味着，交易双方将在约定的日期交换现金流，而不是实际交割标的资产。期货合约通常以实物交割，这意味着买方必须在合约到期时接收标的资产，而卖方必须交割标的资产。

到期日

掉期合约的到期日可以是灵活的，可以根据交易双方的需要进行定制。期货合约通常有一个固定的到期日，在该日期合约必须交割。

交易所交易

期货合约在交易所交易，这意味着它们在公开市场上以透明的方式进行交易。掉期合约通常场外交易（OTC），这意味着它们在交易双方之间私下协商。

风险

掉期合约和期货合约都涉及风险。掉期合约的风险包括利率风险、汇率风险和对方违约风险。期货合约的风险包括价格风险和交割风险。

用途

掉期合约通常用于管理风险，例如利率风险或汇率风险。期货合约通常用于对冲价格风险或投机标的资产的价格变动。

示例

• 掉期：一家公司与银行签订掉期合约，将浮动利率贷款转换为固定利率贷款，以锁定利率。
• 期货：一位农民出售小麦期货合约，以锁定未来一段时间内小麦的价格，并对冲价格下跌的风险。

掉期合约和期货合约都是衍生品合约，但它们之间存在着一些关键差异。掉期合约是定制的，允许交易双方交换现金流，而期货合约是标准化的，涉及实物交割。掉期合约通常场外交易，而期货合约在交易所交易。双方都涉及风险，但它们通常用于不同的目的。掉期合约用于管理风险，而期货合约用于对冲价格风险或投机。